9일 이베스트투자증권은 동국제약의 지난해 4분기 매출액을 전년 대비 10% 성장한 1830억원, 영업이익은 같은 기간 8.9% 증가한 190억원으로 전망했다. 일반의약품과 전문의약품, 헬스케어 전 사업부문에서 성장이 예상된다는 분석이다.
특히 영업이익률의 회복에 주목했다. 이 회사의 영업이익률은 2020년 15.2%, 2021년 10.6%, 2022년 11%로 계속 10%를 넘겨왔다. 하지만 올해 1분기까지도 10.7%였던 영업이익률은 2분기 들어 6.9%로 대폭 쪼그라들었다.
정홍식 이베스트투자증권 애널리스트는 “동국제약 영업이익률은 지난해 2분기 6.9%에서 3분기 8.0%, 4분기 10.4% 수준으로 빠르게 회복될 것으로 보인다”며 “이는 지난 2~3분기 마데카프라임 광고비 집행에 따른 매출 기여가 4분기에 나타나고 있기 때문”이라고 설명했다.
마데카프라임은 지난해 1월 동국제약이 출시한 뷰티 디바이스다. 기기 하나로 브라이트닝·흡수· 탄력을 관리할 수 있는데, 출시 1년 만에 매출 200억원을 돌파했다. 동국제약은 올해 유통 채널과 제품 라인업을 확대해 400억원 규모 이상 매출을 낼 것으로 기대하고 있다.
정 애널리스트는 “마데카프라임 출시는 화장품 외에도 뷰티 디바이스로 헬스케어사업을 다각화했다는데 의미가 있다”며 “외형이 확대되면 고정비용이 절감돼 수익성도 점진적으로 개선될 것”이라고 설명했다.
올해 전망에 대해서도 긍정적으로 평가했다. 정 애널리스트는 “동국제약은 올해부터 내년까지 연평균 성장률 15~20% 수준의 성장 흐름을 보일 것”이라고 내다봤다.
이에 따라 이베스트증권은 동국제약 4분기 실적이 기대치를 넘어서고, 올해부터는 고성장 흐름이 나타날 것으로 전망된다며 투자의견을 매수, 목표주가를 2만원에서 2만3000원으로 상향 조정했다.
마데카솔도 사용해보니 효과가 괜찮으네요.좋은약 많이 개발되기를 바랍니다.