위해주 한국투자증권 연구원은 10일 대웅제약에 대해 “밸류에이션 기준으로 미국 수출 제약사 중 유일하게 저평가된 제약사로 매력이 높다”고 평가했다.
위 연구원은 3분기 대웅제약의 영업이익이 컨센서스를 9.6% 상회할 것이라고 내다봤다. 매출은 지난해 동기 대비 6.0% 증가한 3211억원, 영업이익은 같은 기간 21.8% 증가한 417억원으로 내다봤다. 시장 전망치보다 각각 2.5%, 9.6% 높은 수준이다. 핵심 제품인 톡신(488억원, +28.6%)과 펙수클루(232억원, +61.6%) 매출이 대폭 늘면서 총이익 개선을 이어갈 것이라고 전망했다.
특히 톡신에 대해서는 “앞으로 주가 촉매제가 될 것”이라고 예상했다. 위 연구원은 “톡신 수출 성장이 이어지고 있다”며 “미국 에볼루스가 판매하는 주보는 현재 미국 미용 톡신 점유율 11%를 점유하며, 보톡스 다음으로 잘 팔리는 톡신으로 성장했다”고 말했다.
대웅제약의 보툴리눔 톡신인 나보타는 미국 파트너사인 에볼루스를 통해 '주보'라는 이름으로 판매되고 있다. 중국에는 2021년 품목 허가를 신청하고, 승인을 기다리고 있다. 업계에서는 올해 연말 혹은 내년 초 중국 승인을 받고, 2분기 이후 상품이 출시될 것이라고 예상하고 있다.
위 연구원은 “3분기 대웅제약 주가가 에볼루스의 영향을 받았다면, 4분기부터는 중국 진출 기대감이 주가 촉매제가 될 전망”이라며 “빠르면 연말, 늦어도 내년 초에는 중국 승인이 전망되기 때문”이라고 덧붙였다.
위 연구원은 “연간 매출은 지난해 대비 5.0% 증가한 1조2836억원, 영업이익은 12.4% 성장한 1589억원을 전망한다”며 “4분기 판관비를 보수적으로 가정해 3분기 이익 성장에도 연간 추정치를 상향하지 않았으나, 4분기에도 비용이 통제되고 펙수클루 저용량 초도 물량이 출하된다면 상향 조정 필요성이 높아진다”고 말했다.