23일 DB투자증권은 보령의 2분기 매출액이 전년 동기 대비 17.4% 성장한 2538억원, 영업이익은 6.7% 증가한 203억원을 기록할 것으로 관측했다.
이명선 DB금융투자 연구원은 "카나브패밀리(고혈압 치료제), 케이캡(위식도역류질환 치료제) 등의 주력제품 성장으로 매출은 전년 동기 대비 17.4% 증가할 것으로 전망되지만 의료파업으로 중대 수술이 감소하면서 수술 후 투여하는 항생제(멕스핌, 메이액트 등)가 약 13% 감소할 것"이라고 내다봤다.
매출원가율이 높은 케이캡 등 상품 매출이 증가하지만, 보령이 직접 생산하는 항생제 매출이 감소해 수익성이 저하된다는 분석이다. 이는 연간 실적에도 영향을 미칠 전망이다.
이 연구원은 "항암제 등은 2차의료기관으로 이동해 투약할 수 있지만, 3차의료기관에서 수행되던 수술이 감소하면서 수술 후 사용되는 약물(ETC의 약 14% 수준)은 급감하게 됐다"며 "대부분 자사 생산이기 때문에 의료파업 장기화 땐 영업이익이 추정치보다 감소할 수 있다"고 했다.
그러면서 "올해 매출과 영업이익을 각각 1조원, 850억원으로 제시했으나, 제약환경 변화로 영업이익은 791억원으로 추정된다"며 "의료파업에도 매출은 전년 대비 20% 이상 성장하면서 1조원을 달성하겠으나 영업이익 조정은 불가필 할 것"이라고 내다봤다.
DB금융투자는 이날 보령 목표주가를 1만7000원에서 1만5000원으로 하향 조정했다. 투자의견은 매수로 유지했다.